《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）作为本钱市场的基础性司法，其调整合用领域涉及对证券的界定。因而，回覆“什么是证券”的问题就成了《证券法》的第一要务。2019年12月28日订正的《证券法》（以下简称新《证券法》）对证券的界说进行了相应扩容。通过追根溯源，一路来相识一下我国《证券法》中证券界说的演变。

《证券法》关于证券界说的划定

我国首部《证券法》自1998年12月29日颁布，历经五次修扭转化，但只有2005年10月和2019年12月对《证券法》的订正涉及到证券界说的批改，其余三次《证券法》修改时，证券界说均维持原有划定未变。每部《证券法》关于证券界说划定的具体情况如下表：：?

证券界说演变概况

证券作为一种金融产品，随着经济和本钱市场的发展而不休变动，其自身有着极度丰硕的内涵与外延，证券立法很难通过概括性的划定来给证券下一个明确的界说，通常多采取列举大局，我国《证券法》就是通过明确列举加兜底条款划定的方式来界说证券领域的。

我国首部《证券法》明确了证券的领域为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券，以明确列举股票、公司债券加上“国务院依法认定的其他证券”这一兜底划定的大局界定了证券的领域。首部《证券法》制订于本钱市场起步伊始，所划定的证券种类还较为有限。2005年订正的《证券法》在原有划定的基础上扩大了证券的领域，将当局债券、证券投资基金份额的上市买卖纳入《证券法》的合用领域，同时对于证券衍生种类刊行、买卖的治理法子，则授权国务院遵循《证券法》的准则进行划定，对证券领域进行了适当扩容。

新《证券法》对证券界说的扩容

当前本钱市场发展极为迅速，多类投资产品、拥有证券职能性的产品不休涌现，原有《证券法》的划定已难以齐全适应近况。为适应本钱市场的发展需要，新《证券法》对证券界说进行了相应扩容，明确划定存托凭证为法定证券种类。此前，证监会曾于2018年制订《关于发展创新企业境内刊行股票或存托凭证试点的若干定见》，为刊行存托凭证提供了制度铺排，新《证券法》将存托凭证纳入法定证券种类，为今后存托凭证的刊行与治理提供了更高层级的上位法凭据。

此外，新《证券法》对于资产支持证券、资产治理产品刊行、买卖的治理法子，则授权国务院遵循《证券法》的准则进行划定。2018年4月，央行、银保监会、证监会、外汇局结合颁布的《关于规范金融机构资产治理业务的领导定见》彰显了统一监管的理念，就资管业务制订了统一的监管尺度。这次新《证券法》的划定注定了资产支持证券、资产治理产品的证券性质，将其纳入《证券法》的调整合用领域，有利于提高其司法合用位阶，疏导其良性健康发展。至于原《证券法》中关于证券衍生种类刊行与买卖的划定，新《证券法》则予以删除，这有利于厘清证券法与期货法的天堑，为我国将来在期货法立法中作出统一铺排预留了空间。

建设法治国度，离不开司法制度的美满。新《证券法》对证券界说的扩容，将切合证券性质的内容性融资活动纳入到《证券法》的调整领域，有利于美满本钱市场的监管系统，满足本钱市场的投融资需要，更好地
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起源：：中证中小投资者服务中心